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撰稿：麻建宇
出品：说念哥说车
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【文 / 财圈社 & 说念哥说车 麻建宇】造车，很"烧钱"，这极少，在国内造车新势力身上体现得相配显然；但没思到，"转型"，更"烧钱"，比新势力造十年齐能烧……大象迈错一脚，真的抵得上造车新势力连亏十年。
日前，Stellantis 集团发布的电动汽车策略要紧逶迤公告——预测产生高达 222 亿欧元（约合 260 亿好意思元、1804 亿元东说念主民币）的非现款减值损失，这一数字是阛阓预期 20 亿欧元的十倍以上。
比这更吓东说念主的是它的财务"警报"，Stellantis 集团提前浮现了 2025 年级迹预报，预测全年将录得净亏欠，其中 2025 年下半年亏欠额预测在 190 亿至 210 亿欧元之间。也等于说，这半年，Stellantis 集团亏欠约合东说念主民币 1550 亿元至 1720 亿元。
什么意见？蔚来是国内"烧钱"最久的造车新势力，其累计亏欠莫得 Stellantis 集团这半年的亏欠多。更戏剧性的是，理思汽车以及零跑汽车"上岸"了，"烧钱"最久的蔚来也在 2025 年第四季度盈利了……
不菲的代价 大象回身崴了脚
跨国车企巨头 Stellantis 集团，旗下领有 Jeep、玛莎拉蒂、标致等 14 个闻名品牌。从规模上看，其仅次于丰田、公共以及当代起亚，位列全球第四。或者也恰是因为规模巨大，其转型尤其是转型出现失误的代价才充足竭力。
Stellantis 首席实行官安东尼奥 · 菲洛萨在声明中示意，这次计提的开销，主要源于公司此前高估了动力转型的推动速率，导致居品布局偏离了耗损者的本色需求、耗损智力与阛阓意愿，这也响应出过往运营实行层面的问题，新管束团队正徐徐处分这些留传问题。
至于 Stellantis 的钱齐将流向那处？147 亿欧元用于再行校准居品筹谋，以适当好意思国排放划定和耗损者偏好；21 亿欧元投向电动汽车供应链的"瘦身"筹划；剩余 54 亿欧元则狡饰运营老本激增、质地保证要求变更及欧洲区裁人赔偿等开销……
值得关怀的是，因"电动化"付出代价的跨国车企巨头还不啻 Stellantis 集团一家。福特汽车 2025 年 12 月示意，因电动车业务逶迤将损失超 190 亿好意思元；保时捷 2025 年因电动策略回调四次下调事迹预期……
虽然，Stellantis 哪怕被电动化"当头棒喝"，也不会对"既定趋势"公然唱反调，菲洛萨强调，将来 Stellantis 仍将效劳电动汽车研发前沿，但电动化转型节律将"由阛阓需求而非主不雅筹谋主导"，不再追求激进的转型想法。
只不外，这不菲的代价，Stellantis 需要消化一阵子了。
全球车企电动化参加"感性洗牌期"
这场号称行业级的"巨亏预警"，不仅给 Stellantis 集团蒙上了一层安静的财务暗影，更给通盘这个词全球汽车产业的电动化转型敲响了一记振聋发聩的警钟。
也曾，跨国车企们将激进电动化视为必答题，"到 XX 年竣事 100% 电动化"成了它们响亮的标语。甚而，车企们不吝押上身家追逐风口，测度词却忽略了最中枢的耗损端逻辑——电动车的普及，从来不是车企片面的速率竞赛，而是本领、老本、阛阓、政策多方共振的成果。
Stellantis 的巨亏，让行业绝对看清，电动化转型莫得长入的圭臬谜底，一味求快只会重蹈"步子迈大扯到蛋"的覆辙，适配自己节律、贴合阛阓真实需求，才是活下去的要津。对比 Stellantis，反倒是"保守"的丰田，以及处于电动化前沿但不毁掉燃油车的祥瑞、长城、奇瑞等愈加贤达。
不外，关于 Stellantis 来说，这场"阵痛"仍是握久性的。毕竟，"电动化"真的是既定趋势，据此前乘联会布告长崔东树发布的数据，全国新动力车渗入率总体呈现快速进步趋势，2022 年仍是达到 13% 水平，2023 年达到 16%，2024 年达到 19.5%，2025 年 4 季度渗入率达到 26.3%。
与此同期，国内造车新势力也在 2025 年迎来了集体"上岸"的潮水，零跑、小米、蔚来接踵盈利。它们事迹飙升与传统车企不菲的转型代价酿成赫然的对比，更是对传统车企"伤害性不大，侮辱性极强"的打击。
Stellantis 这头全球第四的汽车"大象"，何时能从崴脚的剧痛中站稳脚跟，再行找到属于我方的转型节律，将成为 2026 年全球车市最受关怀的悬念之一。与此同期，它的转型节律或者也将成为宽敞传统车企最稀有的案例。
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